«Набиуллина разрешила»: за три месяца из России «вывели» больше триллиона рублей - «теневой» отток капитала стал рекордным

Коллаж "Блокнот"

В увеличении «теневого» оттока капитала экономисты винят Центробанк и его руководителя Эльвиру Набиуллину.

По данным Центробанка, во втором квартале сумма так называемых неучтённых денег (ушедших из страны и не попавших ни в одну из категорий учёта) составила рекордные 12,2 млрд долл., что эквивалентно более чем триллиону рублей.

Речь идёт о статье «чистые ошибки и пропуски» в платёжном балансе. В неё попадают операции, которые по разным причинам не удалось однозначно отнести к стандартным категориям — например, к импорту товаров, погашению внешнего долга или прямым инвестициям. Сам регулятор называет это «статистическими расхождениями», но экономисты часто трактуют резкий рост этой статьи как признак скрытого, «теневого» оттока капитала.

Во втором квартале 2026 года по этой статье зафиксировали 12,2 млрд долларов. Это рекордный показатель за всю историю наблюдений ЦБ — с 1994 года. Для наглядности: по сравнению с первым кварталом (тогда было 1,4 млрд долларов) рост составил примерно в 8,7–9 раз.

Что говорят по этому поводу эксперты? Аналитики связывают всплеск «теневого» оттока капитала с попытками части бизнеса обезопасить активы. В качестве примеров приводят переводы средств в такие юрисдикции, как Кипр, Объединённые Арабские Эмираты, Турция, Саудовская Аравия и некоторые страны Африки. Среди мотивов называют опасения по поводу возможных рисков, в том числе связанных с конфискацией или национализацией активов.

Такая динамика закономерно вызывает вопросы об устойчивости финансовой системы и потенциальных рисках для экономики. При этом важно помнить: сама по себе статья «ошибки и пропуски» не даёт стопроцентного доказательства злонамеренного вывода — иногда в неё попадают и технические, временные расхождения, - отмечают эксперты.

Однако масштаб роста действительно выглядит аномально и требует внимания. «Экстраполяция этой динамики на год даёт результат в 3–4 триллиона рублей, что лишь немного меньше разницы между плановым и фактическим (по состоянию на июль 2026 года) размерами дефицита федерального бюджета», - отмечает ряд экспертов.

Речь идёт о беспрецедентном масштабе скрытого выкачивания финансовых ресурсов из денежного оборота. Нарастающий вывод денег за рубеж обусловлен, в первую очередь, ожиданиями крупных собственников, что исполнительная власть усилит контроль за личными доходами и активами, оптимизируя их перераспределение в интересах государства, - пишут тематические телеграм-каналы.

Некоторые эксперты предполагают, что эти опасения, возникшие с начала СВО, усилились после недавних мер, направленных на ужесточение контроля за ценообразованием, а также после принятия Указа Президента РФ № 604 о защите критической инфраструктуры, который предусматривает, в частности, введение внешнего управления на приватизированных крупных промышленных объектах.

При этом в увеличении «теневого» оттока капитала экономисты винят Центробанк и его руководителя Эльвиру Набиуллину, считая, что политика регулятора способствует беспрепятственному выводу денег за рубеж с использованием различных способов. Как известно, после трёх лет действия запретительных мер на переводы за рубеж в декабре 2025 года ЦБ снял все ограничения для граждан России, что мгновенно отразилось на масштабах выводимых средств.