Специалисты сообщили, стоит ли тратить рубли, надо ли переводить накопления в доллары и евро

Сразу после новогодних каникул россияне вновь задумались о возможности сохранения собственных сбережений. Многие готовы покупать доллары и евро, полагая, что девальвация рубля продолжится и в наступившем году. О том, стоит ли это делать, и как сохранить свои накопления – «Блокноту» рассказали ведущие российские экономисты.

«Евро может упасть»

Никита Демидов, к.э.н, председатель комитета по финансовым рынкам и инновациям в сфере финансовых технологий Санкт-Петербургского отделения «Деловой России», управляющий по корпоративному и брокерскому бизнесу филиала «Центральный. Брокер» (Санкт-Петербург) «БКС»:

- С учетом активного роста нефти нужно дождаться хотя бы каких-то признаков новых санкций, так как на фоне благоприятной конъюнктуры сырьевого рынка рубль способен показать ощутимое укрепление. Тем более, что рублевая стоимость Brent поднялась к вершинам 2019 года, тем самым сняв переоцененность рубля к нефти.

Однако, учитывая, что после выборов в Сенат США большинство в обеих палатах Конгресса перешло к демократам, Байдену будет легче реализовывать санкционные инициативы, тем более, что он известен жесткой позицией по отношению к России. Но пока не появились хотя бы очертания новых санкций, поспешные покупки иностранной валюты могут оказаться не очень выгодными на краткосрочном горизонте.

Скорее всего, на среднесрочном горизонте (6-12 месяцев) доллар будет выглядеть лучше евро, потому как в европейской валюте с учетом достигнутых недавно трехлетних вершин уже заложены слишком оптимистичные ожидания инвесторов относительно перспектив европейской экономики, которые могут и не оправдаться. В текущем курсе EUR/USD слишком много спекулятивных ставок на повышение, которые в случае ухудшения ситуации на мировых рынках будут массово закрываться, вызвав резкое снижение евро.

«Разложить по корзинам»

Александр Щелканов, к.э.н., доцент кафедры экономики и управления предприятиями и производственными комплексами СПбГЭУ:

- Мы видим повышенный спрос населения на рынке ценных бумаг как инвестиции в условиях снижения депозитных ставок, но игроки должны учитывать и нарастание рисков.

Население переключает внимание с депозитов на рынок ценных бумаг — особенно на акции и облигации, а также растет внимание к структурным инструментам и деривативам. Последние инструменты способны принести серьезные финансовые потери в случае финансовых шоков, поэтому включаться в процесс нужно с ясным пониманием рисков и последствий.

В условиях снижения реальных заработных плат мы видим экономические шоки, когда правительство вынуждено вмешиваться в искусственное регулирование цен. В то же время наблюдаем нарастание «пузырей», как на рынке недвижимости и ценных бумаг, на фоне оттока капитала и снижения притока инвестиций.

Главные параметры, которые сегодня необходимо учитывать при инвестициях, — это диверсификация, сроки выхода в моменте в другие активы и уровень ликвидности.

На наш взгляд, инвесторы сейчас берут на себя повышенные риски, не закладываясь на риски в будущем. Вся мировая экономика в новых реалиях торгуется на безумных мультипликаторах, потому что изменилась глобальная парадигма, центральные банки выводят деньги на рынки в таких количествах, что деньги идут куда угодно, где есть доходность.

В текущей ситуации, когда «надувается пузырь», необходима диверсификация инвестиционных портфелей — по классам активов, странам, валютам. Выбирать между долларом, евро или рублем — неправильно. Валюту уместнее «раскладывать по корзинам» — доллары, евро, рубли и так далее. Такой подход позволит снизить риски без снижения ожидаемой доходности.

Что касается доллара, то сейчас он составляет половину глобальных резервов центральных банков и его коллапса в ближайшем будущем ждать не стоит, но вероятность гонки девальваций, обесценивания доллара все же высока, поэтому в цене будут расти альтернативные активы.

В условиях нулевых ставок наличность — не лучший выбор. Банк России уже провел цикл снижения ключевой ставки и в случае продолжения снижения в обозримом периоде не стоит ожидать значительных изменений.

Важный параметр — ликвидность. Ситуация на рынках может развиваться по-разному, особенно в непредсказуемые кризисные периоды, поэтому инвестор должен быть гибким в принятии решений, должен иметь возможность быстро трансформировать свои портфели.

Инвестор сегодня должен понимать, что пандемия изменила экономику. Одни компании смогут адаптироваться и продолжат свое развитие (часть из них поддержит государство), но будут и те, кто обанкротится и исчезнет. Те бизнесы, которые до пандемии были низкомаржинальны и не обладали признаками экономической устойчивости, а также бизнесы с малым запасом финансовой прочности (поддержки со стороны акционеров) оказались на грани исчезновения: кто-то смог трансформироваться с переходом из офлайна в онлайн, а кто-то просто поставил бизнес-активность на «стоп» или ушел в теневой сектор. Средний и крупный бизнес продолжили свою консолидацию, и на рынке продолжаются сделки по слиянию и поглощению. Не произошло тотального форс-мажора и действует мораторий на банкротство. Компании, имеющие довольно высокие кредитные рейтинги в настоящий момент, через несколько месяцев могут столкнуться с дефолтами.